このウォール街の伝説は、1950年代以来、すべてのクマの市場で生きてきました。 彼は、来るものが30%の損失でS&P500に当たる可能性があると言います

フロリダで90歳の退職者であるボブ・ファレルは、メインストリートではほとんど一般的な名前ではありません。 しかし、ウォール街では、ファレルは絶対的な伝説です。

ファレルがそれをすべて見たと言うのは控えめな表現です。 彼は1957年にアナリスト研修生としてメリルリンチに入社し、注目を集めるチーフストックとしての四半世紀を含む、同社で45年のキャリアを築いたことから、あらゆる強気、バブル、弱気市場を目の当たりにしてきました。 -市場アナリスト。

ファレルの象徴 10「覚えておくべき市場ルール」 彼がメリルの上級投資顧問だった1990年代後半に出版されたものは、金融業界の専門家と個人投資家の両方に読む必要があります。

この市場サバイバルマニフェスト、その冷静な現実は、ウォールストリートの典型的な日当たりの良いセールスマンシップへの歓迎された解毒剤であり、現在特に適切です。投資家は、株価が重力や連邦準備制度の拳のいずれにも影響されないことを毎日思い出させます。

ファレルは最近、世間の注目を集めていませんが、最近、彼はとのインタビューで米国株の予測を共有しました デビッドローゼンバーグ尊敬されるベテラン市場ストラテジスト。 元メリルチーフエコノミストであり、現在はトロントを拠点とする彼自身の会社の責任者であるローゼンバーグ ローゼンバーグリサーチ機関投資家の市場動向を解読する調査レポートで、ファレルの冷静なルールを頻繁に参照しています。 これらの規則は、彼の「投資の十戒」であるとローゼンバーグは言います。

ローゼンバーグリサーチのクライアント向けの4月27日のウェブキャストで、ファレル氏は、米国の株価指数への投資家が30%の損失を被り、株価の下落圧力が夏まで続く可能性があると予想していると述べた。 彼はアドバイスします 集会に売り込む ディップを購入したり、価値のある株を保護したりするのではなく、特に防衛、サイバーセキュリティ、公益事業、エネルギーの各セクターで、金のGC00を所有している。
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収入を生み出すマスターリミテッドパートナーシップ。

「「 「S&P500が30%下落した場合、これは可能性があると思いますが、3,460まで下がるでしょう。」

「私たちはクマ市場にいます」とファレルは言いました。 (ルールNo. 8:「クマ市場には3つの段階があります。急激な下落、反射的なリバウンド、そして根本的な下降トレンドの引き出しです。」)「成長技術は支持されなくなっています。 S&P500SPXを維持している大型株を徐々に分解しています。
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上。 これが終わる頃には、それらはすべてより大きな衰退に陥る可能性があります。 S&P 500が30%低下した場合、これは可能性があると思いますが、3,460まで低下するでしょう。」

5月9日の終値で、S&P 500は、1月3日に打たれた終値の最高値4,796.56からほぼ17%下落しました。

ファレルにとって、市場の現在の低迷は、簡単なお金と過度の投機によって煽られたあふれんばかりのブルランの自然な結果です。 特に過去数年間、見逃しの恐れが多くの新しい、経験の浅い買い手を株に誘い込み、上昇し続けるものが上昇し続けるという素朴な信頼に落ち着きました。

「トレンドが長引くほど、より多くの人々がトレンドを永続的なものと見なします」とファレル氏は述べています。 (ルール3:「新しい時代はありません。超過分は永続的ではありません。」)「そのため、投資家は株式や債券などの資産の大部分を価格のピーク時に購入し、最低でも谷で購入します。」 (規則5:「一般の人々は一番上で最も多く、一番下で最も少なく買う。」)

ボブ・ファレル

これで振り子が振り返ります。 もちろん、どこで止まるかは誰にもわかりませんが、ファレルのルール2には、「一方の方向に過剰になると、もう一方の方向に反対の過剰になる」と自信を持って信頼できます。

ファレルがインタビューで説明したように、「投機的な期間の後には、通常は行き過ぎであるか、ファンダメンタルズに十分な注意が払われていないため、解明が続きます。」 (ルール4:「指数関数的に急上昇または下降する市場は通常、あなたが思っているよりも進んでいますが、横向きに進んでも修正されません。」)

株式市場での憶測は今解き明かされていますが、S&P 500 SPX、
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たとえば、依然として非常に集中しており、その収益の約25%が 5つの人気のある、主にテクノロジーセクターの株。

ファレル氏は次のように述べています。「集中所有権は、セクターまたはグループの所有権がどれだけ集中しているか、またはどれだけ少ないかに応じて、脆弱性または将来の可能性を循環的に測定します。」 言い換えれば、米国の株式市場は逆ピラミッドのようなものであり、ピラミッドが倒れるまで、投資家は無視することができ、無視することができる薄っぺらな基盤でした。

「同様の集中は、「ニフティフィフティ」が支配的だった1970-72年に発生しました。 そして1998年から2000年にかけて、ビッグテックが支配的でした」とファレル氏は述べています。 「これらのケースのそれぞれで、10年のダウンサイクルがありました [after the collapse] 集中したリーダーたちに。」

最も大きく、最も愛されている株は、ファレルのルールNo. 7を強調しています。「市場は、幅が広い場合に最も強く、少数の優良株に絞り込む場合に最も弱くなります。」 また、ルールNo. 9を思い起こさせます。「すべての専門家と予測が一致すると、何か別のことが起こります。」

MarketWatchアーカイブから: 厳しい市場向けにカスタマイズされた10の投資ルール

強気派が支配を取り戻すために、ファレル氏は投資家による降伏の証拠に注意を払うと述べた。つまり、売り圧力と大きな落ち込みの日、言い換えれば、それは永続的な前進をもたらす。 (規則6:「恐れと貪欲は長期的な決意よりも強い。」)今後、ファレルは、少なくとも短期的には、バリュー株、金、公益事業、エネルギーが新しい市場リーダーとして浮上することを期待しています。平均以下のリターンを提供するために全体的に主要な米国の株価指数のために。 (ルール1:「市場は時間の経過とともに平均に戻る傾向があります。」)

もちろん、これが実現すれば多くのインデックスファンド保有者は失望するでしょう。そのため、ファレルは投資家にポートフォリオにアクティブ運用を追加することを勧めています。 ファレル氏は次のように述べています。「私たちは、インデックスファンドで最高のお金を稼いだ時代から、適切な個々の株式やセクターを特定してお金を稼ぐ時代に移行しています。 私はそれにもっと集中したいと思います。」 (規則10:「強気市場は弱気市場よりも楽しい」)

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