ストラテジストによると、市場のボラティリティは短期的には「継続する可能性が高い」とのことです。

RiverFront InvestmentGroupのグローバル債券CIOであるKevinNicholsonと、Columbia ThreadneedleInvestmentsのシニアポートフォリオマネージャーでマルチアセット戦略の責任者であるAnwitiBahugunaが、Yahoo Finance Liveに参加し、市場が連邦政府の金利引き上げ戦略である中国のサプライチェーンにどのように対応しているかについて話し合います。懸念、および債券市場。

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[BELL RINGING]

そして、それがウォールストリートのクロージングベルでした。 拍手することはあまりありません。 そして、あなたは数字を見る。 それは週を始めるための大まかな方法​​でした。 それについて話すために私たちの市場パネルを持ってきましょう。 RiverFront InvestmentGroupのグローバル債券CIOであるKevinNicholsonと、ColumbiaThreadneedleInvestmentsのシニアポートフォリオマネージャーでマルチアセット戦略の責任者であるAnwitiBahugunaです。 今週の大まかなスタートで、今日ここにいることをうれしく思います。 ケビン、市場はどのように反応していますか?

ケビン・ニコルソン: 市場は、先週のハト派のFRBとFRBが利上げを行ったという事実に反応していますが、75ベーシスポイントをテーブルから外しました。 そして、私たちの見解では、それは、FRBが今後さらに多くのことをしなければならないことを意味します。 そして、それは彼らをインフレの最前線でさらに後ろに置きます。

また、市場は、FRBが引き続き上昇することを示した非農業部門雇用者数に反応しています。 そしてそれはFRBをその道から外していません。 そして今日、FRBがインフレと戦うためにその行進を続けるだろうという認識に少し降伏し始めていると思います。したがって、私たちは株式にさらに下向きの圧力をかけるでしょう。

アンウィティ、これは株式にとって何を意味すると思いますか? 私たちが最近見たこのボラティリティは、ここにとどまるのでしょうか?

ANWITI BAHUGUNA: はい、確かに、短期的にはボラティリティが続く可能性が高いと思います。 ちなみに、ありがとうございました。 それを言いたかった。 実際のデータからもう少し明確にする必要があります。 これまでのところ、市場はインフレに関する情報の空白になっています。 そして、それはインフレについての心配に焦点を合わせているだけです。 そのため、中国とサプライチェーンの封鎖と進行中の戦争、そしてそれが商品価格に与える影響について心配しています。

その間、インフレに関する新しいデータがない場合、私たちが焦点を当てているのは、この情報の欠如だけです。 そして、あなたが言ったように、私たちは過去数日間、これらの心配の多くで価格設定を絶え間なく販売し続けています。 しかし、水曜日にはインフレ率があります。 そして、私たちはその数のいくらかの節度を探しています。 そして、それは市場が今週焦点を合わせて安定するポイントかもしれません。

それでは、ケビン、債券クライアントがあなたの道を進んでいるいくつかの質問について話します。 彼らが最も心配していることは何ですか?

ケビン・ニコルソン: 私のクライアントのほとんどは、ポートフォリオの債券部分が実際に再び株式部分をヘッジするかどうかについて心配していたと思います。今年これまでに見たのは、あなたが以前よりも大幅な価格下落を経験したことです。年収がありました。 そして、それはバランスの取れたポートフォリオであなたにマイナスのリターンを与えました。 ですから、私のクライアントが知りたいのは、債券に足を踏み入れるのが適切な時期であるかどうか、そしてこの時点で債券市場に参入した場合、カーブのどの部分に入る必要があるかということです。

これまでのところ、Anwiti、Dowは11%、S&Pは16%、NASDAQは25%下落しています。 すべての損失の機会はどこにありますか?

ANWITI BAHUGUNA: だから、デイブ、それは素晴らしい質問です。 そして、私はケビンがちょうど言ったことにちょっと便乗したいと思います。 マルチアセットポートフォリオで管理しているバランスの取れたポートフォリオでは、エクイティ側と債券側の両方で多くの苦痛が見られます。

先月の時点で、金利側のFRBの価格設定の多くが債券市場に非常に反映されていると考えているため、実際に債券の配分を増やしました。 そのため、バランスの取れたポートフォリオでデュレーションを増やし、債券に追加しました。 コモディティが今後数週間を超えて継続する場合、インフレ懸念のヘッジであり続けると思います。

そして本当に先月まで、債券は良いヘッジではありませんでした。 しかし、私たちが現在見ているレートのレベルでは、ケビンが述べたように、市場が現在インフレが成長の鈍化につながるのではないかと心配している今日のような日に、彼らはヘッジを提供しています。 そして、それは私たちが今日見ているものです。 久しぶりに債券ラリーが見られました。 そして、それはあなたが成長の心配を持っているときにポートフォリオに保持するのにまともなことです。

ケビン、成長の懸念、ここでの減速の可能性について話すとき、少なくとも短期的には、どれだけの落ち込みまたはどれだけの減速が見られる可能性があると思いますか?

ケビン・ニコルソン: 短期的には、S&Pが38,000、37,000レベルまで下がるのを見ることができると思います。 現在私たちが懸念していることの1つは、この傾向が実際に200日移動平均を減速させていることです。 私たちの会社の技術的な観点から、私たちはFRBと戦わない、トレンドと戦わない、そして混雑した極端な状況に注意するという3つの重要なルールに従います。 そして現在、これら3つのルールのうち2つが違反されています。 つまり、トレンドはマイナスに転じています。 そして、FRBは現在投資家の側にいないので、私たちはFRBと戦ってきました。 これが、現在の市場で弱気なセンチメントを生み出しています。

そして、アンウィティ、戦略についてお聞きしたいのですが、明らかに在庫が安いからといって、必ずしもそれが良い買い物であるとは限らないからです。 では、投資家がお金を入れるのに適した場所を決定するために使用している戦略に関して、どの戦略または公式を使用していますか?

ANWITI BAHUGUNA: はい。 すばらしい質問です。 安いものすべてが市場で起こっていることを完全に割り引いているわけではありません。 しかし、私が述べたように、金利市場はFRBの行動を完全に割り引いていると思います。 同様に、株式市場の一部は、実際には成長の懸念をはるかに超えています。 エクイティの中で私たちが好きな分野の1つである私たちは、今年だけでなく昨年かそこらでさえ、多くの価格が付けられたと思う新興市場を好むとともに、防御的な米国のエクイティ配分のバーベルを持ち続けています。 したがって、この時点で、私たちは新興市場に追加しています。 S&P500に追加します。

そして、ケビンは、私たちが見ている売り切りであろうと、アンウィティが参照した今週後半に得られるCPI数であろうと、FRBの計算を変えることができるでしょうか?

ケビン・ニコルソン: FRBの計算を変える可能性があるのは、今から次の会合までの間にインフレ率を見る機会が2つあると思います。 したがって、これら2つのCPIプリントに減速が見られる場合は、それがこの時点でのFRBのタカ派を少し変えるのに役立つと思います。 しかし、今のところ、あなたがまだ中国を封鎖しているという事実のために、それが起こっているのを見ていません。

私たちが覚えておかなければならないのは、FRBは曲線の需要側を制御することはできますが、供給側を制御することはできないということです。 そして、それは私たちがこれらのサプライチェーンのボトルネックを取り除き、方程式の供給側がこの時点で実際にインフレを推進しているものであるため、実際にそのように価格を下げようとするために私たちが本当に始める必要がある部分です。

RiverFront InvestmentGroupのグローバル債券最高投資責任者であるKevinNicholsonと、ColumbiaThreadneedleInvestmentのシニアポートフォリオマネージャーでマルチアセット戦略の責任者であるAnwitiBahugunaに感謝します。

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