不況が米国を襲ったときに投資する5つの方法:David Rosenberg

  • エコノミストのデビッド・ローゼンバーグ氏は、米国経済はすでに不況に陥っている可能性があると述べた。
  • 懸念される理由には、中小企業での一時解雇、インフレ、戦争、GDPの低下などがあります。
  • ローゼンバーグは、投資家が株式市場の低迷を乗り切ることができる5つの方法を共有しました。

ウォールストリートのトップストラテジストは、 市場の暴落 または


不況

—または両方—米国株がさらに下落するにつれて


クマ市場

地域。

しかし、2020年1月以来経済調査会社であるRosenberg Researchを設立し、主導してきた30年以上の市場ベテランであるDavid Rosenbergによると、株式と経済の潜在的な下落に関する懸念は誤った方向に進んでいます。

それは、ローゼンバーグの見解では、 急激な市場の売り切り そして不況はすでにここにあります。

「私は今、茶葉が私たちが話しているときに不況が実際に始まっている可能性があることを私に伝えているのを見る」とローゼンバーグは最近のインタビューでインサイダーに語った。 「今から始まっているのかもしれません。」

ローゼンバーグ氏は次のように続けています。「そしてそれは実際には完全に理にかなっています。市場の動きを見ると、株式市場は通常、不況の3〜6か月前にピークに達し、通常は不況の10%〜15%前に下落します。結局のところ、株式市場は当然のことながら前向きなバロメーターです。


頭金

。」

Rosenberg Researchのチーフエコノミストおよびストラテジストは、コンセンサスに反する問題はありません。 彼の同時代人の多く 株式で強気の年に入った そして、パンデミックの最初の打撃の後に始まった力強い景気拡大が無期限に続くと確信しています。

ローゼンバーグは、潮の満ち引き​​で泳ぐ代わりに、株式と経済が不安定な状況にあることを何ヶ月も警告してきました。 3月、エコノミストはインサイダーに 不況の75%の可能性 — 2023年や2024年ではなく、今後数か月間。

2か月後、ローゼンバーグは弱気な信念を確信するようになりました。 そしてウォール街は今ですが しぶしぶ乗り込み始めた 経済のすべてがうまくいっていないという考えで、調査会社の長は、一部の市場の専門家がまだ否定していると信じています。

「私たちは皆、景気後退がベースケースのシナリオであるという概念を楽しまなければならない」とローゼンバーグ氏は述べた。 「いいえ、来年の物語になると信じるのは空想的だと思います。 『来年の物語』と言うのは、ウォールストリートのエコノミストが今年起こったとしても、そうなるだろうと言うことだと思います。 「まあ、私はまだそれを求めていました。」と言います。 いい電話だ」と語った。

米国経済:大国かカードの家か?

ローゼンバーグは、なぜ株式市場の暴落が続くのかについて、インサイダーに明確な主張をしました:S&P 500 バブルの領域にあった妥当なレベルを超えて上昇したそのため、広くフォローされているインデックスは、


連邦準備金

市場に優しい金融政策を削除しました。

しかし、一見したところ、米国経済についての悲観論が正当化される理由を理解するのは簡単ではないかもしれません。失業率は歴史的に低く、3.6%であり、雇用が増加しています。 簡単に見積もりを上回った 先月、消費者は お金を使い続けるとアメリカ人 あまり借金がない

これらの兆候は、経済が急上昇していることを示唆しているかもしれませんが、ローゼンバーグは、表面下を見ると、米国が現在、張り子の虎に似ていることを示していると信じています。

「木々の向こうの森を見なければならない」とローゼンバーグは言った。 「見出しの非農業部門雇用者数を見て、 『まあ、428,000:どうすれば不況について話すことができるのか』と言うことはできません。」

ローゼンバーグ氏によると、経済を詳しく見ると、雇用面を含め、いくつかの厄介な兆候が明らかになっている。 中小企業 12万人の労働者を解雇した 3月から4月まで、そして 民間部門の雇用の伸びは横ばいでした。 これらの傾向が続くと、失業率が上昇するのにそう長くはかからない可能性があり、それにより消費者は支出を削減し、財政的に安定しなくなるでしょう。

さらに、 41年-高インフレ 米国を悩ませ続けています。 そして、価格急騰の最大の原因の2つに終わりはありません。 サプライチェーンの問題 そしてロシアとウクライナの戦争。

「1世紀前にさかのぼると、第一次世界大戦に続いてスペイン風邪が発生しました」とローゼンバーグ氏は述べています。 「それで、戦争とそれに続く世界的な健康危機がありました。そして今回は、世界的な健康危機とそれに続く戦争がありました。そして、これらはインフレにつながる供給側のショックです。1916年から1920年の間に、米国のインフレ率は年間平均15%でした。」

懸念される660億の理由

しかし、ローゼンバーグの見解では、おそらく景気後退を心配する最大の理由はそれです 米国のGDPは第1四半期に660億ドル縮小しました。 ストリートは1%の増加を求めていましたが、 1.4%収縮。 に 伝統的な定義不況は今やわずか1つの悪い四半期です。

エコノミストは主に 驚くべき失望を説明しました 異常として。 UBSグローバルウェルスマネジメントのシニア米国エコノミストであるブライアンローズは、4月下旬に、純輸出の減少に起因する可能性があると述べました。だけでなく、より少ない政府支出。

ローズはGDPの印刷について次のように書いています。「パンデミックの開始以来の経済データの異常な量のノイズを考えると、私たちは負のGDPの印刷を文字通りとらえません。私たちの見解では、これは不況、そして事業投資の強さは特に励みになります。」

ローズの推論はローゼンバーグとは関係ありません。 結局のところ、彼は、 米国のGDPの2.5兆ドル パンデミックの前に、経済の小さな部分ではありません。

「純輸出は経済の一部である」とローゼンバーグ氏は述べた。 「そして、GDPから7四半期連続で差し引いています。したがって、歪みが繰り返し発生しない場合は、レポートのセグメント(収益レポートまたは経済レポート)を差し引くか、無視または却下するだけです。 「」

考慮すべき5つの投資

3月に戻って、ローゼンバーグは共有しました 投資家が防御的になる12の方法。 彼の最良のアイデアは、エネルギー探査と生産(E&P)、防衛、農機具と肥料、ガスと電気事業、食品小売と生産者、ヘルスケアサービス、医療技術、バイオテクノロジー、製薬、ヘルスケアの10の業界で株式を所有することでした。不動産投資信託(REIT)。 彼はまた、長期の米国財務省債と金を支持したと述べた。

当然のことながら、ローゼンバーグは株式と経済について同じ弱気な見方をしているため、ローゼンバーグの推奨はほとんど変わっていません。 航空宇宙および防衛 企業は力強い成長に向けて準備されているため、依然として彼のトップアイデアの1つであり、彼は次の時点で「欠け始める」時期かもしれないと信じています。 長期債 今年の残忍な売り切りの後。

それでも、エコノミストは、景気後退から十分に隔離できるポートフォリオを構築することを望んでいる投資家のために共有するいくつかの新鮮な投資アイデアを持っていました。

明らかだが見過ごされがちな投資の1つは 現金。 ローゼンバーグは、投資家がポートフォリオを完全に清算することに対して助言したが、彼が信じていることの間に傍観者にたくさんのお金を持っていることによって利益を維持することは理にかなっていると言った ロングベアマーケット

「今日は現金で支払われているが、以前はそうではなかった」とローゼンバーグ氏は語った。

ローゼンバーグ氏は、より多くの利益を得るためにもう少しリスクを冒そうとしている投資家のために、米国のエネルギー会社が関与していると述べた 液化天然ガス ロシアの石油からのヨーロッパ諸国の差し迫ったシフトの大きな受益者になるはずです。 堅実な配当を支払う株式 またかもしれません この不確実な時代への賢明な投資彼は言った。

「選択的で、自分が何をしているのかを知っていれば、経済的弾力性が低く、経常キャッシュフローの特性が強い企業のポートフォリオを実際に構築できます。 配当の伸びを一貫して支払う —不況の間でも、ローゼンバーグ氏は「そして、あなたは大丈夫だと思う」と語った。

ローゼンバーグ氏は、「今は恐れる時期ではない。準備ができていれば、恐れることは何もない」と付け加えた。

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